Les plus grosses levées de fonds de Private Equity en 2025

Malgré un environnement de levée de capitaux plus difficile ces dernières années, l’année 2025 a vu plusieurs fonds de private equity atteindre des montants exceptionnels à l’échelle mondiale. Des gestionnaires internationaux en Amérique, en Europe et en Asie ont bouclé des véhicules multi-milliardaires couvrant diverses stratégies (LBO large cap, capital-croissance tech, fonds secondaires, infrastructure, impact, etc.). Ci-dessous figure une liste hiérarchisée des plus grosses levées de fonds de 2025, suivie de focus synthétiques sur certains fonds emblématiques.

Focus sur Ardian, champion du secondaire

Record mondial pour Ardian. La société d’investissement française Ardian s’est distinguée en 2025 avec 30 Mds$ levés pour son dernier véhicule de secondaire (ASF IX), établissant un nouveau record mondial dans cette catégorie. Ce fonds, qui offre des solutions de liquidité aux investisseurs cherchant à céder leurs parts de fonds, a été sursouscrit et clôturé à son hard cap en janvier 2025. Ardian en a déjà engagé environ la moitié, signe de nombreuses opportunités sur le marché secondaire dans un contexte où les sorties classiques restent difficiles. Le fonds a attiré 465 investisseurs venant de 44 pays, incluant des fonds de pension, assureurs, fonds souverains et grandes fortunes privées – un éventail large témoignant de l’attrait croissant des stratégies secondaires. Ardian conforte ainsi son leadership mondial sur ce segment, profitant d’une tendance de fond : les fonds secondaires deviennent des acteurs-clés pour apporter des liquidités aux LPs et prolonger la détention d’actifs de qualité par les GPs.

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Des levées de fonds record en 2025

Voici les principaux méga-fonds levés ou en cours de levée en 2025, classés par taille décroissante :

• Ardian – Ardian Secondaries Fund IX (ASF IX) : 30 milliards de dollars levés, stratégie fonds secondaire (rachat de portefeuilles de participations existantes), clôture finale en janvier 2025. Ce 9e fonds secondaire d’Ardian est le plus grand jamais levé dans cette stratégie. Il investit principalement en Amérique du Nord et en Europe de l’Ouest, avec un large bassin d’investisseurs mondiaux.

• Advent International – GPE XI : ≈ 26 milliards de dollars (taille cible), stratégie LBO global large cap, clôture finale attendue mi-2025. Le fonds précédent d’Advent avait déjà atteint 25 milliards $ en 2022 (record historique à l’époque). Le nouveau fonds vise une collecte dans le haut de la fourchette 20 Mds$ afin de poursuivre la même stratégie de buyout international, malgré le contexte plus sélectif chez les investisseurs institutionnels.

• Global Infrastructure Partners – GIP Fund V : 25 milliards de dollars (objectif atteint), stratégie infrastructure globale, closing final début 2025. GIP Fund V devrait atteindre son objectif initial de 25 Mds$, ce qui en ferait l’un des plus importants fonds d’infrastructure au monde. (À titre de comparaison, le précédent record dans l’infrastructure était détenu fin 2023 par un fonds de Brookfield à 28 Mds$.) Ce fonds investira dans de grandes infrastructures notamment en énergie, transports et autres actifs stratégiques mondiaux.

• Thoma Bravo – Fund XVI : 24,3 milliards de dollars levés, stratégie buyout technologique (logiciels), clôture annoncée en juin 2025. Ce fonds, focalisé sur les acquisitions de sociétés de logiciels, a dépassé son objectif initial et atteint son hard cap de 24,3 Mds$. Thoma Bravo Fund XVI figure ainsi parmi les plus grands fonds de LBO jamais levés, témoignant de l’appétit des investisseurs pour le secteur technologique malgré la conjoncture.

• EQT – Infrastructure VI : 21,5 milliards d’euros levés (env. 23,3 Mds $), stratégie infrastructure value-add, clôture finale le 28 mars 2025. Ce fonds infrastructure de la firme suédoise EQT a atteint son hard cap (au-dessus de l’objectif initial de 20 Mds€). EQT Infrastructure VI investira dans des entreprises d’infrastructures essentielles (télécoms, énergie, transition climatique, logistique, etc.) en Europe, Amérique du Nord et Asie-Pacifique, en capitalisant sur la demande stable de ces services.

• Blackstone – Capital Partners IX : 21 milliards de dollars levés, stratégie LBO global large cap, clôture finale au 1er trimestre 2025. Blackstone a finalisé la collecte de son 9e fonds phare de buyout à un peu plus de 21 Mds$, un montant en deçà de l’objectif initial de ~30 Mds$ compte tenu du marché plus contraignant. Ce véhicule reste néanmoins l’un des plus importants fonds de LBO au monde en 2025, avec un focus sur des acquisitions de grande envergure principalement en Amérique du Nord et en Europe.

• BPEA EQT – Asia Fund IX : 12,5 milliards de dollars (cible), stratégie LBO pan-asiatique, 1er closing atteint en avril 2025. Lancé en août 2024 par BPEA (ex-Baring Asia) au sein d’EQT, ce 9e fonds vise 12,5 Mds$ (hard cap 14,5 Mds$). Il devrait boucler d’ici fin 2025 ce qui deviendrait le plus grand fonds de private equity jamais levé en Asie, potentiellement au-delà du record actuel de 15 Mds$ détenu par KKR pour un fonds Asie de 2021.

Les méga-fonds technologiques de Thoma Bravo

Un autre fait marquant de 2025 est la levée massive de Thoma Bravo dans le secteur technologique. La firme américaine, spécialisée dans les logiciels, a réussi à clôturer Thoma Bravo Fund XVI à 24,3 Mds$ – dépassant largement son objectif initial et les montants de ses fonds précédents. Ce nouveau véhicule, centré sur les grands buyouts de sociétés logicielles, figure parmi les plus importants fonds de LBO de l’histoire. La performance de Thoma Bravo illustre la confiance des investisseurs dans le secteur tech : malgré la volatilité des marchés, ils plébiscitent les stratégies éprouvées visant des entreprises logicielles rentables. Le fonds a été surinvesti au point d’atteindre son hard cap, ce qui reflète la conviction des LPs dans la capacité de Thoma Bravo à générer de la valeur dans ce domaine de niche du software B2B. Parallèlement, d’autres poids lourds du buyout généraliste comme Advent International ont également mobilisé des montants comparables (≈ 25 Mds$) en 2025, en misant sur leurs stratégies traditionnelles de prises de contrôle majoritaires globales. Ces levées XXL confirment que, même en période plus sélective, le capital se concentre fortement sur les équipes au track-record solide (notamment dans la tech ou les buyouts large cap), prêtes à déployer des montants sans précédent.

L’essor des mégafonds d’infrastructure

L’année 2025 aura aussi consacré la montée en puissance des fonds d’infrastructure géants. En Europe, EQT Infrastructure VI est devenu le plus grand fonds infra jamais levé par EQT avec 21,5 Mds€ (soit ~23 Mds$) de engagements. Cette sixième génération, finalisée en mars 2025, dépasse de 35 % le précédent opus de 2021 et investira à l’échelle internationale dans des actifs essentiels (réseaux numériques, énergies renouvelables, logistique, etc.). La stratégie “Value-Add Infrastructure” d’EQT vise des entreprises fournissant des services indispensables et à flux prévisibles, ce qui a séduit de nombreux LPs en quête de rendement stable sur le long terme.

De son côté, la firme américaine GIP (Global Infrastructure Partners) a pratiquement égalé ce record en bouclant début 2025 son Fund V autour de 25 Mds$. Ce véhicule, géré en partenariat avec BlackRock, devient l’un des plus importants fonds infra au monde, tout près du record absolu de 28 Mds$ détenu par Brookfield en 2023. Ces mégafonds illustrent le fort engouement pour l’infrastructure auprès des investisseurs institutionnels : dans un contexte économique incertain, les actifs réels (ports, réseaux d’énergie, transports…) offrent des cash-flows résilients et indexés sur l’inflation. Les levées record d’EQT et GIP montrent que les capitaux se dirigent massivement vers la transition énergétique, la digitalisation et les besoins en infrastructure des économies développées et émergentes.

Dynamisme mesuré en Asie

En Asie-Pacifique, le fundraising reste en retrait par rapport aux États-Unis et à l’Europe en 2025, mais un fonds se démarque : le BPEA EQT Private Equity Fund IX. Ce véhicule pan-asiatique de buyout, géré par l’ex-Baring Private Equity Asia au sein d’EQT, vise 12,5 Mds$ et pourrait atteindre jusqu’à 14,5 Mds$ au hard cap. Lancé à l’été 2024, il a tenu un premier closing au-dessus de 10 Mds$ en avril 2025, malgré un climat géopolitique et macroéconomique tendu dans la région. S’il parvient à son objectif final d’ici fin 2025, ce fonds deviendra le plus grand fonds de private equity de l’histoire en Asie, dépassant le record actuel de 15 Mds$ (détenu par KKR en 2021). Cette performance soulignerait un retour en force des acteurs asiatiques, soutenus par de grands investisseurs globaux misant sur la croissance à long terme des marchés émergents de la zone. Néanmoins, la collecte en Asie reste sélective – 2024 ayant été une année creuse avec -29 % vs 2023 en volume levé – et seuls les gérants établis comme BPEA EQT parviennent à tirer leur épingle du jeu en réunissant des montants comparables aux fonds occidentaux.

En synthèse, l’année 2025 a vu une poignée de fonds XXL internationaux se distinguer par leur taille record, couvrant un large spectre de stratégies (du buyout généraliste aux niches tech ou infrastructure, en passant par le secondaire). Ces levées de dimension inédite – Ardian en tête avec 30 Mds$ – montrent que les investisseurs institutionnels restent prêts à engager des capitaux très importants avec les gestionnaires de premier plan, gage de confiance dans leur capacité à naviguer un cycle plus incertain et à délivrer des performances attractives sur le long terme. Les fonds européens (Ardian, EQT) ont rivalisé avec les américains (Blackstone, Thoma Bravo, Advent) au sommet de ce palmarès mondial, tandis que l’Asie commence à rattraper son retard via quelques véhicules d’envergure. L’activité de 2025 augure ainsi d’un secteur du private equity qui, malgré le ralentissement global de la collecte, se polarise sur des méga-fonds aux mains des acteurs les plus établis.