Le premier trimestre 2021 s’achève et c’est au tour de Jamie Dimon, CEO de JP Morgan Chase & Co, de publier sa lettre aux investisseurs. En ces temps de crise sanitaire, économique et sociale, il est temps de retrouver du sens. Les entreprises ont cherché à savoir ce qu’elles pouvaient faire, comment elles pouvaient aider la société ; non seulement, cette crise leur a permis de se découvrir mais elle les a surtout aidées à anticiper leur futur. Prenant l’exemple de JP Morgan, Jamie Dimon s’appuie sur les bons résultats de la banque américaine pour affirmer que ces derniers ne bénéficient pas qu’à ses investisseurs mais à tous les individus de chaque communauté. Riche d’une approche holistique, sa lettre ne se contente pas de dresser le bilan de l’année 2020 pour le secteur bancaire mais s’attaque à tous les champs d’une société meurtrie par le virus. De fait, la particularité de cette lettre ne repose pas sur ces chiffres mais sur la prise de position politique du CEO de JP Morgan. Tiraillé entre son « cœur démocrate » et son « cerveau républicain », il dresse en relief le portrait d’un fervent défenseur de son industrie.
Les clés d’une entreprise à succès
Selon Jamie Dimon, si l’on veut bâtir une rentabilité durable pour ses investisseurs, une entreprise se doit d’adopter une vision long-terme de manière permanente. Afin de faire face aux incertitudes du futur, il faut être au service des individus. Il considère qu’aux États-Unis, le système financier souffre d’une image cupide, l’investisseur est perçu comme un vautour avide de retour sur investissement le plus rapide possible, et ce sans tenir compte des conséquences. C’est tout le contraire des objectifs des grandes banques dont fait partie JP Morgan, offrir une rentabilité certaine à ses investisseurs passe nécessairement par une vision durable de l’économie. D’ailleurs, c’est uniquement de cette manière qu’une entreprise peut obtenir la confiance de ses consommateurs. Alors que la réputation est reine, chaque entrepreneur doit agir moralement et éthiquement s’il veut réussir. Encore plus que toute autre entreprise, les banques sont tenues de respecter les normes et d’être transparentes. Jamie Dimon rappelle que les banques sont parfois contraintes d’aller à l’encontre de l’intérêt économique de ses clients et collaborateurs selon des impératifs éthiques. L’éthique doit constamment primer sur les profits si l’on veut pérenniser l’industrie. JP Morgan s’engage à agir en citoyen modèle, tant au niveau local qu’international. La banque d’investissement propose des programmes philanthropiques aux quatre coins du monde, cette politique représente un effort de 330 millions de dollars par an. JP Morgan ne se contente pas de financer, elle veut avoir un impact sur la société grâce à un engagement au sein des communautés locales. Selon son CEO, les gouvernements sont embourbés dans l’inaction et seules les communautés locales sont à même de bouger les lignes et de changer les choses.
Pour ce faire, un bon management est indispensable. Jamie Dimon le définit par une discipline et une rigueur sans faille. Un bon leader se doit de se concentrer sur les faits, d’analyser et de ne négliger aucun détail. Durant ce processus, il est essentiel de réaliser que l’échec n’est pas un problème, il faut le normaliser et l’accepter. Il ne faut pas se contenter d’interpréter des chiffres donnés, il faut remonter à la source de l’information et se concentrer sur la donnée brute. Les chiffres calculés sont souvent le reflet d’une interprétation, tandis que la donnée brute est impartiale. Ensuite, il convient de comprendre quand l’analyse est nécessaire et quand elle ne l’est pas. En effet, on tend habituellement à multiplier les analyses sans que cela soit forcément nécessaire. Il en résulte une complexification inutile qui empêche parfois d’identifier les réelles tendances du marché. En revanche, lorsque l’heure est à l’analyse, il faut prendre en compte tous les facteurs et n’en négliger aucun. Pour être efficace, l’analyse se doit d’être exhaustive. Enfin, il ne faut jamais succomber à la facilité, vouloir trop simplifier les choses est souvent la source d’une interprétation erronée. Afin de mener à bien ces missions, il faut garder en tête les valeurs indispensables qui doivent définir tout bon leader : discipline, détermination, exigence, sang-froid, ouverture d’esprit, morale, loyauté, et humilité.
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L’industrie bancaire cernée par la concurrence, entre menaces et résilience
Selon Jamie Dimon, les banques font face à une concurrence toujours plus féroce. Les Fintechs et les Big Tech de la Silicon Valley se sont bâties une place dans le système financier mondial, réduisant ainsi le rôle joué par les banques dans celui-ci. Cependant, il ne critique pas cette situation. Ouvert à la compétition, il considère que c’est le signe d’une économie saine et performante.
Sur ce tableau, on observe la relative baisse de l’importance des banques américaines et européennes dans le secteur financier. Et pendant que leur poids décline, celui des GAFA et des Fintech est en pleine croissance. L’essor du cloud, de l’intelligence artificielle et des plateformes digitales expliquent ce rapide succès. Néanmoins, le CEO de JP Morgan ne s’en inquiète pas. Arguant que les banques sont plus sûres et moins coûteuses, il ne se fait pas de souci pour leur avenir.
Bien que la compétition ne cesse de croître, le CEO de JP Morgan garantit que sa banque est en bonne posture pour en sortir vainqueur. Certes, les innovations technologiques sont actuellement en train de disrupter le marché. Mais les Big Tech voient leur futur s’assombrir à mesure que la régulation s’intensifie. En revanche, d’autres menaces planent sur les grandes banques. Cybersécurité, Brexit, normes comptables ou encore l’abandon du projet Haven – l’ambitieux projet commun dans la santé de Jeff Bezos, Warren Buffett et Jamie Dimon – sont autant de dangers pour l’industrie bancaire.
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La géopolitique de la COVID-19 selon Jamie Dimon
Impossible de faire le bilan de l’année 2020 sans mentionner la crise sanitaire liée à la COVID-19. Jamie Dimon estime que le gouvernement américain a répondu rapidement à la pandémie, et bonne nouvelle : les banques ont fait partie de la solution. La Fed a directement soutenu les marchés financiers et ainsi évité une panique générale. Quant au Congrès, le CARES Act et ses 2.2 billions de dollars ont permis de maintenir l’économie à flot. Cependant, le système de régulation doit être repensé. La loi Dodd-Frank a fonctionné ; parmi ses objectifs, la qualité des capitaux et la meilleure gouvernance ont permis de créer une système bancaire bien plus efficace, que l’on a pu voir à l’œuvre durant la crise. Mais cela ne suffit pas, dix ans après la crise financière de 2008, force est de constater que les accords de Bâle III doivent être réformés au niveau international. Enfin, telle une lueur d’espoir dans la pénombre, la COVID-19 a permis d’observer une augmentation des capacités de travail grâce au télétravail, un système prometteur mais non dépourvu de faiblesses.
Jamie Dimon termine sa lettre par un pamphlet contre une Amérique en déclin, une Amérique qui s’est enorgueillie durant les deux décennies du XXIe siècle et voit sa place de leader mondial aujourd’hui menacée. Nombreux sont les problèmes, nombreuses sont les potentielles raisons de ce déclin mais peu sont les véritables réponses à cette situation. Trop de débats sont binaires et simplifient à l’excès les causes de la remise en question du modèle américain. Selon Jamie Dimon, les Américains ont échoué à respecter l’adage de John F. Kennedy : « Ask not what your country can do for you – ask what you can do for you country.”. Depuis des années, les Américains se sont montrés égoïstes, ne cherchant que leur profit personnel, et le constat est le même pour les institutions et les grandes entreprises. Il critique également le système bipartisan en vigueur aux États-Unis, selon lui le problème et la solution ne sont ni Républicains, ni Démocrates. La lutte des deux partis empêche la communication et ne laisse entrevoir aucune résolution. Si les Démocrates gagneraient à reconnaître que les craintes républicaines sur le gaspillage d’argent public dans de vastes programmes sont légitimes ; les Républicains, quant à eux, gagneraient à reconnaître que le gouvernement a le devoir de créer un environnement économique favorable à la prospérité et à la réussite de chacun. Selon Dimon, il ne sera pas simple de résoudre les problèmes des États-Unis mais un plan Marshall pluriannuel bien construit et défini est en mesure d’y parvenir. Le système éducationnel, le salaire minimum, l’accès à l’emploi, la sécurité sociale, l’accès à la santé, la lutte contre les inégalités, la réforme fiscale, la construction d’infrastructures de qualité sont autant d’impératifs qui doivent être les piliers de la stratégie de développement américaine. Enfin, si les États-Unis parviennent à rectifier le tir, ils n’ont rien à craindre d’une Chine qui, certes, a le mérite d’avoir bâti une économie solide mais reste extrêmement vulnérable, compte tenu des faiblesses structurelles inhérentes au pays.
Encore une fois, 2020 aura fait couler beaucoup d’encre. Récession économique, crise sanitaire, problèmes sociaux, etc. : nombreux sont les symptômes d’une société profondément touchée par la COVID-19. Jamie Dimon a néanmoins cherché à trouver les mots pour panser les plaies d’une société qui ne se remet pas du virus. Un message plein de force et d’espoir exhorte les individus de tous horizons, en particulier les Américains, à ne pas baisser les bras et à maintenir le cap vers une reprise durable. Le CEO de JP Morgan rassure et appelle à une refonte de nos modes de pensée, d’une vision court-terme, à une vision long-terme.
Retrouvez la lettre complète sur le site internet de JP Morgan Chase & Co.
Sam M’TAR, étudiant à Grenoble École de Management et responsable éditorial du blog AlumnEye
